Главная
где другие видят барьеры, мы видим мосты
  • Инвестиционный и Финансовый Консалтинг

  • Инвестиционный и Финансовый Консалтинг

  • Инвестиционный и Финансовый Консалтинг

  • Инвестиционный и Финансовый Консалтинг

  • Инвестиционный и Финансовый Консалтинг

  • Инвестиционный и Финансовый Консалтинг

  • Инвестиционный и Финансовый Консалтинг

Новости > ПИИ столкнутся с новыми испытаниями в соответствии с планом ЕС по борьбе с субсидиями

ПИИ столкнутся с новыми испытаниями в соответствии с планом ЕС по борьбе с субсидиями

Пятница 16 Октября 2020

Первые попытки блока создать более справедливую экономическую среду были осуждены Китаем.

Оказавшись между растущим экономическим экспансионизмом Китая, неустойчивыми колебаниями торговой политики США и слабостью своих глобальных цепочек поставок, вызванной пандемией Covid-19, ЕС объявил о своей «открытой стратегической автономии» в торговле.

«Чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами мировой торговли, Европа будет придерживаться модели открытой стратегической автономии», - говорится в официальном документе ЕС, опубликованном в июне.

«Это будет означать формирование новой системы глобального экономического управления и развитие взаимовыгодных двусторонних отношений, защищая себя от несправедливых и злоупотреблений».

В официальном документе особое внимание уделяется иностранным субсидиям, отмечая их как пример «спонсируемой государством несправедливой торговой практики, которая игнорирует рыночные силы и нарушает существующие международные правила», чтобы доминировать в различных секторах экономики и искажать рынки, говорится в нем.

Постоянная напряженность

Хотя в официальном документе не упоминаются конкретные правонарушители и он применяется к любому партнеру за пределами ЕС, Китай - слон в комнате.

«За ужесточением правил иностранных инвестиций стоит политическая идея, - говорит Клеменс Граф Йорк фон Вартенбург, партнер всемирной юридической фирмы Dechert из Брюсселя и Франкфурта. «Есть опасения, что китайские инвестиции будут скупать активы по низким ценам у ослабленных компаний ЕС».

BusinessEurope, бизнес-ассоциация, представляющая компании из 35 европейских стран, в своих комментариях к официальному документу также обратила внимание на «обширные программы субсидирования» Китая.

Иностранная субсидия определяется как «финансовый вклад правительства или государственного органа государства, не входящего в ЕС, который дает выгоду получателю», - говорится в официальном документе.

Взнос может состоять из перевода денежных средств в различных формах - в том числе дочерней компании в ЕС, упущенных государственных доходов (таких как льготный налоговый режим или налоговые льготы) или предоставление или покупка товаров и услуг.

В белой книге утверждается, что субсидированные покупатели могут иметь возможность платить более высокие цены за активы ЕС и перебивать несубсидированных внутренних покупателей, не позволяя местным компаниям добиться повышения эффективности или получить доступ к ключевым технологиям. Хуже того, целью субсидируемого покупателя может быть создание сильной позиции на рынке ЕС или передача технологии, которую он приобретает при покупке, за пределы ЕС. Наконец, поскольку рынки государственных закупок ЕС открыты для участников торгов из третьих стран, компания, получившая иностранную субсидию, может подать низкую ставку для заключения контракта, в то время как компаниям ЕС запрещается участвовать в торгах в процессе закупок этой страны.

Равное игровое поле

На данный момент возможности ЕС в отношении иностранных субсидий ограничены с точки зрения объема. А действующий в Европе механизм проверки ПИИ только проверяет входящие инвестиции на предмет проблем, вызывающих озабоченность в отношении безопасности или общественного порядка.

Для решения проблемы недобросовестной конкуренции в официальном документе предлагаются три варианта, известные как модули. Каждый из них начинается с предварительного анализа рассматриваемой сделки, за которым следует тщательное расследование, если искажение рынка представляется вероятным, и проверка интереса ЕС, чтобы определить, перевешивают ли его выгоды любые рыночные искажения. Для компаний, которые не раскрывают соответствующую информацию, будут применяться штрафные санкции и меры по устранению ущерба, причиненного субсидией, включая выплаты, отчуждение активов и запрет на приобретение.

Модуль 1 касается субсидий на сумму более 200 000 евро (234 000 долларов США), предоставляемых бенефициару, уже зарегистрированному или действующему в ЕС, и позволяет властям проверять свои приобретения или действия по государственным закупкам.

Модуль 2 фокусируется на искажениях, вызванных иностранными субсидиями, которые облегчают покупку объектов ЕС - покупатели должны будут уведомить власти заранее.

Модуль 3 применяется к государственным закупкам и запрещает компаниям, которые получили искажающие иностранные субсидии, участвовать в торгах.
Этот последний модуль особенно важен, - говорит г-н Йорк. 

По статистике ЕС, расходы ЕС на государственные закупки составляют 2 трлн евро (2,3 трлн долларов) в год, или 14% его ВВП. Торги по контрактам на государственные закупки из ЕС исторически были открыты для участников торгов из третьих стран, в то время как рынки Китая, как правило, закрыты для компаний из ЕС.

Как лучше двигаться вперед

Г-н Йорк считает, что модуль 1 может оказаться наиболее проблемным на практике для иностранных инвесторов, поскольку он применяется к компаниям, которые уже действуют и конкурируют в Европе. Напротив, инвесторы заранее знают, чего ожидать, благодаря модулям 2 и 3.

«Обруч, через которые компаниям придется пройти, чтобы получить одобрение, усложнит процесс ПИИ и потребует от инвестора большей подготовки», - продолжает г-н Йорк. Кроме того, отмечает он, инвесторы могут столкнуться с тремя расследованиями одновременно: антимонопольным, проверкой прямых иностранных инвестиций и проверкой иностранных субсидий.

Николаус фон Якобс, партнер мюнхенского офиса международной юридической фирмы McDermott Will & Emery, говорит, что предлагаемые правила окажут сильное влияние на безопасность транзакций иностранных слияний и поглощений, повлияв на вероятность закрытия и отсрочки его закрытия. Они могут даже снизить конкуренцию, поскольку могут помешать участию участников рынка и привести к снижению цен.

Торговая палата Китая при ЕС негативно отреагировала на выводы Белой книги, заявив, что новое законодательство не является необходимым и что представленные варианты не имеют правовой основы. Представительство Китая в ЕС также высказалось, предупредив ЕС, чтобы он «не посылал негативные сигналы» внешнему миру и «воздерживался от создания новых торговых барьеров под предлогом субсидий».

Американская торговая палата при ЕС заявила, что обеспокоенность ЕС по поводу несправедливых субсидий является законной. Тем не менее, он рекомендовал адаптировать существующие правила ЕС о государственной помощи и избегать ненужных новых уровней управления, длительных процедур и дискреционных решений, не подлежащих судебному пересмотру. Он призвал к изменениям, «которые позволят ЕС оставаться максимально привлекательной инвестиционной средой».

Приветствуя белый документ как хорошую основу, BusinessEurope призвала к «более целенаправленному и последовательному инструменту». В нем добавлено: «Европейская комиссия должна четко сообщить странам-партнерам, что этот инструмент не является протекционистским, не направлен на исключение прямых иностранных инвестиций и направлен только на выравнивание условий игры».

Период общественного обсуждения белой книги закончился, и Комиссия надеется, что закон будет принят к середине 2021 года. Юристы говорят, что этот вопрос пока не находится в поле зрения большинства компаний. Но начинайте готовиться, предупреждают.


fDi Markets